2017年06月06日
證監會盼各界理解，股民為何不買賬？
一家之言
中小投資者利益難得保障是直接原因，更深層次原因在於相關部門對內幕交易等市場操縱打擊力度較弱，致使維護廣大投資者利益多成一句空話，“公平交易”難以達成，也就難怪眾多聲音不買賬了。
6月20日，2017陸家嘴論壇在上海拉開序幕。證監會副主席薑洋在會上表示，2015年股市異常波動後，證監會把穩定市場作為修復和發展市場的基本前提。同時，他表示，改革不可能一蹴而就，越往後難度越大，希望市場各方對證監會的工作給予充分理解和大力支持。
證監會希望各方予以理解，但網友似乎並不買賬。諸如“規則理解了中小投資者嗎”“巨額虧損的痛誰能理解”等評論不時入目。誠然，監管部門的從嚴監管已進嶄新階段，股票期權報價比如加強對“忽悠式”、“跟風式”重組和盲目跨界重組的監管，打擊IPO欺詐發行、虛假資訊披露、仲介機構違法、操縱市場等執法行動有目共睹。但從評論呼聲看，卻難得中小投資者的真正體諒，為什麼？
表面上看，中小投資者利益難得保障是直接原因，深層次原因則在於相關部門對內幕交易等市場操縱打擊力度較弱，致使維護廣大投資者利益多成一句空話，“公平交易”難以達成，也就難怪眾多聲音不買賬了。
雖然對“忽悠式”重組、欺詐發行、虛假陳述等違法違規，都要進行打擊。但目前來看，市場主要矛盾在於市場操縱。市場操縱不除，A股所有的制度改革、監管工作或全都歸零，一些平庸或垃圾公司、在莊家操縱下股價高高在上，市場優勝劣汰機制難以形成。垃圾公司耗費市場資源、好公司難以得到資源，最終這個市場就難以為投資者創造財富。
目前，監管部門對市場操縱打擊力度不夠，這也是目前監管工作的短板。前一階段，證監會部署了今年專項執法行動第二批案件，主要聚焦於打擊、查處炒作次新股等惡性操縱行為，其對次新股惡炒產生了明顯抑制效果；不過，A股市場不僅有次新股惡炒，還有題材概念股、莊股、妖股惡炒，惡炒實質都是市場操縱，對此都應依法監管，而且打擊市場操縱應是一個常態性監管工作，市場操縱前赴後繼，通過一兩次專項行動或難根除。
當然，監管推動市場價值回歸會觸犯既得利益集團，尤其是長期盤踞在小盤股、次新股、題材概念股中莊家的利益。由此市場出現各種風言風語，比如過分強調“自由市場”，背後實則隱藏著監管缺位下助長市場操縱的目的，操縱者可從容不迫完成建倉、拉抬、派發籌碼全過程。
事實上，監管市場操縱和惡炒個股，“特停”本可以是個適當方式。然而，或因為日前市場人士的質疑，股票被“特停”數量有所減少。加之力度較弱，使監管層即便實施“特停”，但從效果來看，也似隔靴搔癢。比如，被“特停”的煌上煌6月20日複牌，股價照漲不誤，從低位到現在已經暴漲60%多，相當於一個小牛市收益，這又如何讓投資者淡定，只能加入跟莊追莊行列，市場剛剛燃起的價值投資小火苗又快被撲滅。
不僅如此，目前“特停”舉措似乎沒有抓住問題本質，也失去原有威懾力。上市公司“特停”，只能自查自身資訊披露是否有遺漏，但此前上市公司核查之後往往公告稱並沒有新資訊可以披露。即股價暴漲主因並非上市公司基本面改變，而是因為二級市場炒作。上市公司停牌自查，即使莊家在特停之後短期操作會有所收斂，但依舊會舊態複萌，而且其他投資者一看操縱市場只是被“特停”簡單了事，更會群起模仿，由此，市場時不時刮起妖股爆炒之風。
對此，監管部門應堅持有法必依、執法必嚴、違法必究，要讓操縱者付出慘重代價，如此才能形成有效震懾。資本市場是多元利益訴求的交匯體，監管工作則需要在多元利益主體之間求得公正的利益平衡或再分配，原來資本玩家通過市場操縱、並購重組獲取不法利益，現在就要斬斷這些利益鏈。在保持監管定力的同時，唯有遵循保護最廣大中小投資者利益，維護市場“三公”，才能真正尋得股民的理解，也才能收穫市場真正意義上的買賬。
□熊錦秋（財經評論人）
文章轉自 ：http://news.xinhuanet.com/fortune/2017-06/21/c_1121180365.htm
中小投資者利益難得保障是直接原因，更深層次原因在於相關部門對內幕交易等市場操縱打擊力度較弱，致使維護廣大投資者利益多成一句空話，“公平交易”難以達成，也就難怪眾多聲音不買賬了。
6月20日，2017陸家嘴論壇在上海拉開序幕。證監會副主席薑洋在會上表示，2015年股市異常波動後，證監會把穩定市場作為修復和發展市場的基本前提。同時，他表示，改革不可能一蹴而就，越往後難度越大，希望市場各方對證監會的工作給予充分理解和大力支持。
證監會希望各方予以理解，但網友似乎並不買賬。諸如“規則理解了中小投資者嗎”“巨額虧損的痛誰能理解”等評論不時入目。誠然，監管部門的從嚴監管已進嶄新階段，股票期權報價比如加強對“忽悠式”、“跟風式”重組和盲目跨界重組的監管，打擊IPO欺詐發行、虛假資訊披露、仲介機構違法、操縱市場等執法行動有目共睹。但從評論呼聲看，卻難得中小投資者的真正體諒，為什麼？
表面上看，中小投資者利益難得保障是直接原因，深層次原因則在於相關部門對內幕交易等市場操縱打擊力度較弱，致使維護廣大投資者利益多成一句空話，“公平交易”難以達成，也就難怪眾多聲音不買賬了。
雖然對“忽悠式”重組、欺詐發行、虛假陳述等違法違規，都要進行打擊。但目前來看，市場主要矛盾在於市場操縱。市場操縱不除，A股所有的制度改革、監管工作或全都歸零，一些平庸或垃圾公司、在莊家操縱下股價高高在上，市場優勝劣汰機制難以形成。垃圾公司耗費市場資源、好公司難以得到資源，最終這個市場就難以為投資者創造財富。
目前，監管部門對市場操縱打擊力度不夠，這也是目前監管工作的短板。前一階段，證監會部署了今年專項執法行動第二批案件，主要聚焦於打擊、查處炒作次新股等惡性操縱行為，其對次新股惡炒產生了明顯抑制效果；不過，A股市場不僅有次新股惡炒，還有題材概念股、莊股、妖股惡炒，惡炒實質都是市場操縱，對此都應依法監管，而且打擊市場操縱應是一個常態性監管工作，市場操縱前赴後繼，通過一兩次專項行動或難根除。
當然，監管推動市場價值回歸會觸犯既得利益集團，尤其是長期盤踞在小盤股、次新股、題材概念股中莊家的利益。由此市場出現各種風言風語，比如過分強調“自由市場”，背後實則隱藏著監管缺位下助長市場操縱的目的，操縱者可從容不迫完成建倉、拉抬、派發籌碼全過程。
事實上，監管市場操縱和惡炒個股，“特停”本可以是個適當方式。然而，或因為日前市場人士的質疑，股票被“特停”數量有所減少。加之力度較弱，使監管層即便實施“特停”，但從效果來看，也似隔靴搔癢。比如，被“特停”的煌上煌6月20日複牌，股價照漲不誤，從低位到現在已經暴漲60%多，相當於一個小牛市收益，這又如何讓投資者淡定，只能加入跟莊追莊行列，市場剛剛燃起的價值投資小火苗又快被撲滅。
不僅如此，目前“特停”舉措似乎沒有抓住問題本質，也失去原有威懾力。上市公司“特停”，只能自查自身資訊披露是否有遺漏，但此前上市公司核查之後往往公告稱並沒有新資訊可以披露。即股價暴漲主因並非上市公司基本面改變，而是因為二級市場炒作。上市公司停牌自查，即使莊家在特停之後短期操作會有所收斂，但依舊會舊態複萌，而且其他投資者一看操縱市場只是被“特停”簡單了事，更會群起模仿，由此，市場時不時刮起妖股爆炒之風。
對此，監管部門應堅持有法必依、執法必嚴、違法必究，要讓操縱者付出慘重代價，如此才能形成有效震懾。資本市場是多元利益訴求的交匯體，監管工作則需要在多元利益主體之間求得公正的利益平衡或再分配，原來資本玩家通過市場操縱、並購重組獲取不法利益，現在就要斬斷這些利益鏈。在保持監管定力的同時，唯有遵循保護最廣大中小投資者利益，維護市場“三公”，才能真正尋得股民的理解，也才能收穫市場真正意義上的買賬。
□熊錦秋（財經評論人）
文章轉自 ：http://news.xinhuanet.com/fortune/2017-06/21/c_1121180365.htm
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